Les quatre phases du cycle
| Phase | Activité | Inflation / taux | Climat de marché typique |
|---|---|---|---|
| Reprise | Repart après un creux | Inflation basse, taux bas | Optimisme prudent |
| Expansion | Croissance soutenue, emploi en hausse | Inflation qui remonte | Confiance, parfois euphorie |
| Ralentissement | Croissance qui s'essouffle | Taux élevés | Volatilité, doute |
| Récession | Activité qui recule | Baisse des taux attendue | Peur, pessimisme |
Les signaux à observer
L'inflation
Une hausse durable des prix pousse les banques centrales à relever leurs taux.
Les taux d'intérêt
Ils déterminent le coût de l'argent : quand ils montent, l'économie ralentit en général.
L'emploi et la consommation
Ils reflètent la santé réelle des ménages, moteur principal de la croissance.
Un exemple récent
Entre 2022 et 2023, face à une inflation élevée dans la zone euro, la Banque centrale européenne a relevé ses taux à plusieurs reprises. Actions et obligations ont alors connu des baisses simultanées — une situation rare, qui a surpris de nombreux épargnants.
Les erreurs fréquentes
- Croire qu'une phase va durer indéfiniment.
- Vouloir anticiper le point bas exact.
- Réagir à chaque titre de presse plutôt qu'à des données.